Coinbase, Kraken a ďalšie veľké burzy vytvorili Crypto Ratings Council s cieľom určiť, ktoré mince budú podliehať regulácii cenných papierov. Skupina najväčších spoločností v oblasti Bitcoinu sa spojila, aby vytvorila systém na meranie šancí mince na to, aby sa na ňu vzťahovali americké predpisy o cenných papieroch.
CRC
Crypto Ratings Council (CRC) založili spoločnosti Coinbase, Kraken a Grayscale Investments. Patrí do nej aj Bittrex, materská spoločnosť Poloniex Circle a depozitná služba Anchorage. Táto rada hodnotí konkrétne kryptomeny na stupnici od 1 do 5 podľa pravdepodobnosti, že sa budú kvalifikovať ako cenné papiere (1 je najmenej pravdepodobné, 5 je najpravdepodobnejšie).
Právnik Blockchain.info Marco Santori na Twitteri upozornil, že tento systém hodnotenia je v podstate "Hot or Not for the Howey Test", čo je štandard pre klasifikáciu aktív ako cenných papierov na základe zákona o cenných papieroch z roku 1933.
Stav zabezpečenia
Význam.Howey Test je jediným priemyselným štandardom na hodnotenie právneho statusu tokenu alebo kryptomeny ako cenného papiera. Americká komisia pre cenné papiere a burzy má od hacknutia DAO v roku 2016 jasno. Zažalovala niekoľko emitentov tokenov vrátane spoločnosti Kik za porušenie zákonov o cenných papieroch neregistrovaným predajom tokenov.
Niektorí ľudia sa však domnievajú, že Howey Test je zastaraný a nie je vhodný na riešenie nového komplexného zvieraťa, akým je kryptomena. Napríklad právny poradca CRC sa domnieva, že nie je dostatočná.
"Komisia pre cenné papiere a burzy poskytla účastníkom sektora digitálnych aktív usmernenie na vyhodnotenie stavu digitálnych aktív podľa amerických federálnych zákonov o bezpečnosti, ale vyhodnocovanie týchto aktív zostáva pre toto odvetvie dôležitou výzvou," povedal pre Bitcoin Magazine Eric Sibbit z finančno-technologickej praxe spoločnosti O'Melveny & Myers. (Spoločnosť O'Melveny spolupracuje s CRC pri vytváraní ratingov). "Členovia rady spolupracovali s cieľom zlepšiť efektívnosť uplatňovania platnej judikatúry a usmernení SEC a využiť kolektívne znalosti všetkých členov.
Coinbase a spol.
Vzhľadom na absenciu akejkoľvek existujúcej regulácie v oblasti kryptomien začali vytvárať vlastné usmernenia. Tieto hodnotenia nie sú schválené komisiou SEC. Sibbit uviedol, že okrem iných regulačných orgánov je nepravdepodobné, že by prijali systém hodnotenia založený výlučne na účastníkoch odvetvia. Spoločnosť Sibbit vyjadrila nádej, že ratingový systém podporí ďalší dialóg medzi SEC a účastníkmi odvetvia.
Tieto hodnotenia nie sú určené na to, aby sa používali ako usmernenie pre burzy kryptomien a spoločnosti pri rozhodovaní, ktoré kryptomeny budú podporovať.
Kritériá hodnotenia sú založené na rôznych otázkach typu áno/nie. V príspevku spoločnosti Coinbase sa uvádza, že tieto otázky boli vytvorené s pomocou spoločnosti O'Melveny & Myers.
Toto sú prvé hodnotenia:
- Bitcoin (1)
- Monero (1)
- Dai (1)
- Litecoin (1)
- Ethereum (2)
- Zcash (2)
- Agoraland (2)
- Reťazové prepojenie (2)
- Číselník (2)
- Hviezdne (3)
- Tezos (3.5)
- Hedera Hashgraph (3.5)
- Sieť krosien (3.5).
- PENA (3.5).
- XRP (3,5).
- Decentraland (3.5).
- EOS (3,5)
- Augur (3.5).
- Polymatik (4,5)
- Maker (4.5).
Sibbit o tejto metodike napísal v korešpondencii pre Bitcoin Magazine: "Úvahy týkajúce sa "decentralizácie" sú dôležité pre zodpovedanie otázky, či existujú nejaké očakávania zisku z úsilia zakladajúceho tímu alebo iných. Medzi ďalšie dôležité faktory pri hodnotení statusu digitálneho aktíva patrí spôsob predaja a marketingu tokenu, jeho užitočnosť a priebežná úloha projektového tímu, ktorý za ním stojí, či držitelia tokenu dostávajú nejaký výnos alebo platbu za jeho držbu a celý rad ďalších faktorov."
Rada bude v budúcnosti pokračovať v preskúmavaní ďalších aktív a môže rozšíriť svoju pôsobnosť na ďalšie jurisdikcie. Projekty, ktoré boli hodnotené, môžu tiež poskytnúť spätnú väzbu, ale tá neovplyvní hodnotenie.
Aký to má zmysel?
Táto správa vyvolala v komunite zmiešané reakcie, a to tak zo strany laických pozorovateľov, ako aj právnikov.
Marco Santori napríklad vyjadril poľutovanie nad nedostatkom jasného rámca pre účastníkov odvetvia. Je to len súbor právnych záverov bez akéhokoľvek zdôvodnenia. Vo vlákne na Twitteri napísal: "Roztrieštený výbuch faktov náhodne namierených zo štyroch krátkych hlavní Howieho."
Keďže orgány presadzovania práva neposkytujú jasné usmernenia, tímy zaoberajúce sa kryptomenami musia investovať značný čas a kapitál do určenia, či by podpora aktíva mohla viesť k súdnemu konaniu. Santori hovorí, že neexistuje žiadna jasná a cielená legislatíva zo strany Kongresu a žiadne nariadenia zo strany SEC. Tento systém hodnotenia je "v podstate" to najlepšie, čo máme. Na záver konštatuje, že najväčší hráči v odvetví spolupracovali na nájdení riešenia pretrvávajúceho problému. To si zaslúži pochvalu.
Robert Cornish Jr. je partnerom spoločnosti Anderson Kill so skúsenosťami v oblasti práva cenných papierov. Správu vníma menej priaznivo. To, čo Santori považuje za nedokonalé, ale nevyhnutné riešenie, Cornish považuje za prehnané prekáranie najmocnejších kryptografických spoločností.
Cornish sa o svoje obavy podelil s časopisom Bitcoin prostredníctvom e-mailu. "Rada" účastníkov odvetvia finančných služieb, ktorá prijíma pozitívne rozhodnutia o tom, ako a kedy sa budú uplatňovať federálne, štátne zákony o cenných papieroch a komoditách na produkty, s ktorými obchoduje, sú znepokojujúce na mnohých úrovniach." "Pravidlá SEC a CFTC týkajúce sa schvaľovania a vytvárania samoregulačných organizácií (FINRA atď.) sú znepokojujúce. "Pravidlá SEC a CFTC týkajúce sa zakladania a schvaľovania samoregulačných organizácií (FINRA atď.) sú napísané tak, aby žiadatelia informovali regulačné orgány o krokoch, ktoré podnikajú s cieľom zabezpečiť, aby predpokladaní členovia pôsobili v rámci zákonných limitov. Zdá sa, že ide skôr o ad-hoc fórum na posudzovanie vyhlásení členov kartelu bez akéhokoľvek regulačného alebo súdneho dohľadu. Ak by sme tento model doviedli do extrému, takáto "rada" by mohla konať ako kartel, ktorý by ignoroval rozhodnutia súdov a rozhodcovských súdov s cieľom podporiť protisúťažné správanie. Účastníci tohto odvetvia musia o tom dôkladnejšie premýšľať.
Záver
Bez ohľadu na to, či veríte, že rada bude ignorovať súdne konanie, základnou obavou v súvislosti s najväčšími menami v oblasti kryptomien, ktoré sa snažia regulovať reguláciu, je, že tieto spoločnosti nemajú legitimitu, ktorá dáva skutočným samoregulačným organizáciám (SRO), ako je napríklad Úrad pre reguláciu finančného priemyslu, vplyv pri prijímaní rozhodnutí a právnych krokov.
Advokátska kancelária, ktorá je poradcom tejto iniciatívy, ju považuje za pozitívny krok k zlepšeniu súčasného nedostatočného rámca.
Podľa tlačovej správy firmy Eric Sibbitt, partner spoločnosti O'Melveny, uviedol, že stará finančná regulácia nebola navrhnutá tak, aby odrážala technologický pokrok. To spôsobilo, že účastníci odvetvia majú problémy s uplatňovaním existujúcich zákonov na digitálne aktíva. Cieľom CRC je zlepšiť tento proces vytvorením štandardizovaného rámca, ktorý zohľadňuje všetky dostupné skutočnosti a príslušné americké