Η Coinbase, η Kraken και άλλα μεγάλα ανταλλακτήρια δημιούργησαν το Crypto Ratings Council προκειμένου να καθορίσουν ποια νομίσματα θα υπόκεινται σε κανονισμούς για τις κινητές αξίες. Μια ομάδα από τις μεγαλύτερες εταιρείες του Bitcoin συνεργάστηκε για να δημιουργήσει ένα σύστημα που θα μετρά τις πιθανότητες ενός νομίσματος να εμπλακεί σε κανονισμούς κινητών αξιών των ΗΠΑ.
CRC
Το Crypto Ratings Council (CRC) ιδρύθηκε από τις Coinbase, Kraken και Grayscale Investments. Περιλαμβάνει επίσης την Bittrex, τη μητρική εταιρεία Circle της Poloniex και την υπηρεσία θεματοφυλακής Anchorage. Το εν λόγω συμβούλιο θα αξιολογεί συγκεκριμένα κρυπτονομίσματα σε μια κλίμακα από το 1 έως το 5, με βάση την πιθανότητα να χαρακτηριστούν ως κινητές αξίες (το 1 είναι το λιγότερο πιθανό, το 5 το πιο πιθανό).
Ο δικηγόρος του Blockchain.info, Marco Santori, επεσήμανε στο Twitter ότι αυτό το σύστημα αξιολόγησης είναι ουσιαστικά "ένα Hot or Not για το Howey Δοκιμή", το οποίο είναι το πρότυπο για την ταξινόμηση των περιουσιακών στοιχείων ως κινητών αξιών βάσει του νόμου περί κινητών αξιών του 1933.
Κατάσταση ασφαλείας
Η σημασία.Το Howey Δοκιμή είναι το μοναδικό βιομηχανικό πρότυπο για την αξιολόγηση του νομικού καθεστώτος ενός κουπονιού ή κρυπτονομίσματος ως ασφάλειας. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ είναι σαφής από το hack του DAO το 2016. Έχουν μηνύσει αρκετούς εκδότες κουπονιών, συμπεριλαμβανομένης της Kik, για παραβίαση της νομοθεσίας περί κινητών αξιών με μη καταχωρημένες πωλήσεις κουπονιών.
Ωστόσο, ορισμένοι πιστεύουν ότι το Howey Δοκιμή είναι ξεπερασμένη και δεν επαρκεί για να αντιμετωπίσει ένα νέο πολύπλοκο θηρίο όπως το κρυπτονόμισμα. Για παράδειγμα, ο νομικός σύμβουλος της CRC πιστεύει ότι δεν είναι επαρκής.
"Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει παράσχει οδηγίες για τους συμμετέχοντες στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ώστε να αξιολογούν το καθεστώς των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σύμφωνα με τους ομοσπονδιακούς νόμους περί ασφάλειας των ΗΠΑ, αλλά η αξιολόγηση αυτών των περιουσιακών στοιχείων παραμένει μια σημαντική πρόκληση για τον κλάδο", δήλωσε στο Bitcoin Magazine ο Eric Sibbit από την πρακτική χρηματοοικονομικής τεχνολογίας της O'Melveny & Myers. (Η O'Melveny συνεργάζεται με την CRC για τη δημιουργία των αξιολογήσεων). "Τα μέλη του συμβουλίου συνεργάστηκαν για να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα της εφαρμογής της ισχύουσας νομολογίας και των οδηγιών της SEC και να αξιοποιήσουν τη συλλογική γνώση όλων των μελών.
Coinbase και συν.
Έχουν αρχίσει να αναπτύσσουν τις δικές τους κατευθυντήριες γραμμές ελλείψει οποιουδήποτε υφιστάμενου κανονισμού για τα κρυπτονομίσματα. Οι αξιολογήσεις αυτές δεν εγκρίνονται από την SEC. Η Sibbit δήλωσε ότι, μεταξύ άλλων ρυθμιστικών αρχών, είναι απίθανο να υιοθετήσουν ένα σύστημα αξιολόγησης που θα βασίζεται αποκλειστικά στους συμμετέχοντες στον κλάδο. Η Sibbit εξέφρασε την ελπίδα ότι το σύστημα αξιολόγησης θα ενθαρρύνει τον περαιτέρω διάλογο μεταξύ της SEC και των συμμετεχόντων του κλάδου.
Αυτές οι αξιολογήσεις δεν προορίζονται να χρησιμοποιηθούν ως κατευθυντήρια γραμμή για τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων και τις εταιρείες όταν αποφασίζουν ποια κρυπτονομίσματα θα υποστηρίξουν.
Τα κριτήρια αξιολόγησης βασίζονται σε μια σειρά από ερωτήσεις ναι/όχι. Η ανάρτηση της Coinbase ισχυρίζεται ότι οι ερωτήσεις αυτές δημιουργήθηκαν με τη βοήθεια της O'Melveny & Myers.
Αυτές είναι οι πρώτες βαθμολογίες:
- Bitcoin (1)
- Νόμισμα (1)
- Dai (1)
- Litecoin (1)
- Ethereum (2)
- Zcash (2)
- Agoraland (2)
- Αλυσιδωτός σύνδεσμος (2)
- Αριθμητικό (2)
- Stellar(3)
- Tezos (3.5)
- Hedera Hashgraph (3.5)
- Δίκτυο Loom (3.5).
- FOAM (3.5).
- XRP (3,5).
- Decentraland (3.5).
- EOS (3.5)
- Augur (3.5).
- Πολυμαθής (4.5)
- Maker (4.5).
Ο Sibbit έγραψε σχετικά με τη μεθοδολογία σε αλληλογραφία με το Bitcoin Magazine: "Οι εκτιμήσεις που σχετίζονται με την "αποκέντρωση" είναι σημαντικές για να απαντηθεί το ερώτημα αν υπάρχουν προσδοκίες κερδών από τις προσπάθειες μιας ιδρυτικής ομάδας ή άλλων. Άλλοι σημαντικοί παράγοντες για την αξιολόγηση της κατάστασης ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου περιλαμβάνουν τον τρόπο με τον οποίο ένα token έχει πωληθεί και προωθηθεί στην αγορά, τη χρησιμότητα και τον συνεχή ρόλο του από την ομάδα έργου που βρίσκεται πίσω από αυτό, το κατά πόσον οι κάτοχοι token λαμβάνουν κάποιο είδος απόδοσης ή πληρωμής από την κατοχή του και μια σειρά άλλων παραγόντων".
Το συμβούλιο θα συνεχίσει να εξετάζει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία στο μέλλον και ενδέχεται να επεκτείνει την εμβέλειά του σε άλλες δικαιοδοσίες. Τα έργα που έχουν αξιολογηθεί μπορούν επίσης να παρέχουν ανατροφοδότηση, αλλά αυτό δεν θα επηρεάσει τις αξιολογήσεις.
Ποιο είναι το νόημα;
Η είδηση προκάλεσε ανάμεικτες αντιδράσεις από την κοινότητα, τόσο από απλούς παρατηρητές όσο και από δικηγόρους.
Ο Marco Santori, για παράδειγμα, εξέφρασε τη λύπη του για την έλλειψη σαφούς πλαισίου για τους φορείς του κλάδου. Πρόκειται απλώς για μια συλλογή νομικών συμπερασμάτων χωρίς καμία επιχειρηματολογία. Έγραψε σε ένα νήμα στο Twitter: "Μια σκόρπια έκρηξη γεγονότων που στοχεύεται τυχαία από τις τέσσερις κοντές κάννες του Howie".
Επειδή η επιβολή της νομοθεσίας δεν παρέχει σαφείς οδηγίες, οι ομάδες κρυπτονομισμάτων πρέπει να επενδύσουν σημαντικό χρόνο και κεφάλαιο για να προσδιορίσουν αν η υποστήριξη ενός περιουσιακού στοιχείου θα μπορούσε να οδηγήσει σε αγωγή. Ο Santori λέει ότι δεν υπάρχει σαφής και εστιασμένη νομοθεσία από το Κογκρέσο και δεν υπάρχουν κανονισμοί από την SEC. Αυτό το σύστημα αξιολόγησης είναι "βασικά" το καλύτερο που έχουμε. Καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι μεγαλύτεροι παίκτες του κλάδου συνεργάστηκαν για να βρουν λύση σε ένα επίμονο πρόβλημα. Αυτό πρέπει να επαινεθεί.
Ο Robert Cornish Jr. είναι εταίρος της Anderson Kill με εμπειρία στο δίκαιο των κινητών αξιών. Βλέπει την είδηση λιγότερο ευνοϊκά. Αυτό που ο Santori θεωρεί ως μια ατελή αλλά αναγκαία λύση, ο Cornish θεωρεί ότι οι πιο ισχυρές εταιρείες κρυπτογράφησης υπερβάλλουν εαυτόν.
Ο Cornish μοιράστηκε τις ανησυχίες του με το Bitcoin Magazine μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. "Ένα "συμβούλιο" συμμετεχόντων στον κλάδο των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που λαμβάνει θετικές αποφάσεις σχετικά με το πώς και πότε οι ομοσπονδιακοί, πολιτειακοί νόμοι περί κινητών αξιών και εμπορευμάτων θα εφαρμόζονται σε προϊόντα στα οποία πραγματοποιεί συναλλαγές είναι ανησυχητικό σε πολλά επίπεδα". "Οι κανόνες της SEC και της CFTC σχετικά με την έγκριση και τον σχηματισμό αυτορρυθμιζόμενων οργανισμών (FINRA κ.λπ.) είναι ανησυχητικοί. "Οι κανόνες της SEC και της CFTC σχετικά με τη σύσταση και την έγκριση των αυτορρυθμιζόμενων οργανισμών (FINRA κ.λπ.) είναι γραμμένοι έτσι ώστε οι αιτούντες να ενημερώνουν τους ρυθμιστικούς φορείς για τα μέτρα που λαμβάνουν προκειμένου να διασφαλίσουν ότι τα υποψήφια μέλη λειτουργούν εντός των νομίμων ορίων. Αυτό φαίνεται να μοιάζει περισσότερο με ένα ad-hoc φόρουμ κρίσης δηλώσεων των μελών του καρτέλ χωρίς καμία ρυθμιστική ή δικαστική εποπτεία. Για να φτάσουμε το μοντέλο στα άκρα, ένα τέτοιο "συμβούλιο" θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καρτέλ για να αγνοήσει τις αποφάσεις των δικαστηρίων και των επιτροπών διαιτησίας προκειμένου να ενθαρρύνει την αντιανταγωνιστική συμπεριφορά. Οι συμμετέχοντες στον κλάδο πρέπει να το σκεφτούν αυτό πιο προσεκτικά.
Συμπέρασμα
Είτε πιστεύετε ότι το συμβούλιο θα αγνοήσει τη δικαστική δράση, η βασική ανησυχία με τα μεγαλύτερα ονόματα στο κρυπτονόμισμα που προσπαθούν να ρυθμίσουν τη ρύθμιση είναι ότι οι εταιρείες αυτές δεν έχουν τη νομιμότητα που δίνει στους πραγματικούς αυτορρυθμιζόμενους οργανισμούς (SRO), όπως η Financial Industry Regulatory Authority, επιρροή στη λήψη αποφάσεων και νομικών ενεργειών.
Το δικηγορικό γραφείο που συμβουλεύει την πρωτοβουλία θεωρεί ότι αποτελεί ένα θετικό βήμα προς τη βελτίωση του υφιστάμενου ανεπαρκούς πλαισίου.
Σύμφωνα με δελτίο Τύπου της εταιρείας, ο Eric Sibbitt, εταίρος της O'Melveny, δήλωσε ότι η παλαιά χρηματοπιστωτική ρύθμιση δεν σχεδιάστηκε για να αντικατοπτρίζει τις τεχνολογικές εξελίξεις. Αυτό έχει προκαλέσει στους συμμετέχοντες του κλάδου δυσκολία στην εφαρμογή των υφιστάμενων νόμων στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Η CRC στοχεύει στη βελτίωση αυτής της διαδικασίας με τη δημιουργία ενός τυποποιημένου πλαισίου που λαμβάνει υπόψη όλα τα διαθέσιμα γεγονότα και τα σχετικά στοιχεία των ΗΠΑ.