Біржові інвестиційні фонди (ETF) - це інвестиційні машини, які дозволяють потенційним трейдерам занурити свій палець у певний ринок за вирахуванням супутнього ризику, пов'язаного з придбанням самого активу. Біржові гроші є такими ж цінними паперами, як і цінні папери, плюс вони відстежують дії певного інвестиційного рішення - товару, такого як золото, або, можливо, певного виду акцій компанії - без необхідності для інвестора розбиратися в золоті або акціях.
ETF
Вони ідеально підходять для зменшення ризиків, забезпечуючи при цьому належний рівень ризику на гарячих ринках, і завжди були визнані важливим інструментом для обережних трейдерів. Після цього ETF здаються спеціально створеними для нових криптовалютних інвесторів. Існує бажання створити торговий рахунок на свопі з мінімальною сумою, а криптовалютні біржі практично не регулюються. Якщо трейдер не хоче ризикувати, вкладаючи свої кошти в нерегульовану і, можливо, недобросовісну біржу, йому доведеться потурбуватися про створення гаманця і забезпечення його безпеки.
Біткоїн-структурований ETF потенційно може усунути більшість з цих проблем, надаючи трейдерам хороший контакт з біткоїном у знайомій і регульованій атмосфері. Тим не менш, біткойн-ETF зіткнулися з кількома регуляторними перешкодами. Ми, ймовірно, розглянемо, як можуть функціонувати біткоін-ETF, і чому вони потрібні,
Фундаментальні основи біткойн ETF
Перше, що потрібно зрозуміти про ETF - це те, що вони є пасивними інвестиційними інструментами. Ви не можете знайти жодних комісійних за контроль чи спостереження за ними, навіть якщо вони активно торгуються на публічних ринках.
Кожен ETF пов'язаний з індексом. Основна відмінність між утриманням біткойн-ETF і просто утриманням біткойнів полягає в тому, що вам не потрібно турбуватися про безпеку або місце для зберігання цих біткойнів - ETF забезпечує певний рівень ізоляції та захисту, оскільки гроші інвестора прив'язані до ціни, а не до самого електронного активу.
Не існує жодної біржі, яка може бути зламана, жодного гаманця, який може бути атакований фішерами - просто заробляйте на ринку, слідуючи за вартістю біткоїна.
Біткоїн для початківців
Ще одна річ, яка робить ETF привабливими для звичайних трейдерів, - це те, що немає абсолютно ніяких мінімальних витрат. Хоча біткойн (майже) нескінченно ділиться, майже всі біржі вимагають певної мінімальної суми купівлі, щоб покрити свої витрати при продажу або купівлі біткойна. Оскільки ETF не означає володіння активом, а лише ставку на його вартість, ці вимоги можна значною мірою обійти.
ETF також можуть бути створені таким чином, щоб виплачувати дивіденди своїм трейдерам. Якби ви спробували створити ідентичну схему з реальними біткоїнами, вам довелося б заплатити комусь за перегляд гаманця і продавати частину монет через певні проміжки часу, щоб покрити витрати "акціонерів". Оскільки при купівлі ETF купується і продається нуль реальних біткоїнів, процедура значно спрощується.
Мабуть, найбільше система виплати цих дивідендів підпадає під правила оподаткування "подібних видів" у США, тому податкові зобов'язання майже не впливають на картину. Для порівняння, ці податки можуть бути дуже великими - близько 40 відсотків у кількох короткострокових випадках.
Отже, основним аргументом на користь біткоїн ETF буде те, що вони надають інвесторам безпечніший і стабільніший спосіб використання біткоїн-ринку без необхідності входити в нерегульований світ реальної купівлі біткоїнів на божевільному Заході. ETF, безумовно, є давнім фінансовим інструментом для управління ризиками і спрощення процедури інвестування, а їхній автоматичний контакт з регуляторним законодавством США, схоже, робить їх привабливою альтернативою тому, щоб дозволити трейдерам розгулювати на "реальному" ринку біткоїнів.
На жаль, проблеми ETF. Ключовим учасником драми з біткойн-ETF може стати SEC. Оскільки ETF відносяться до категорії цінних паперів, згідно з так званою перевіркою Хоуві, SEC здійснює над ними регуляторні повноваження. Коротко кажучи, у звичайному бізнесі очікування доходу пов'язане з очікуванням доходу інших.
Авторизація біткойн ETF
Протягом 2018 року SEC неодноразово забороняла різним заявкам на ETF потрапляти на ринок. У серпні було заборонено допуск на ринок самого свопу, який спочатку подав заявку в грудні 2017 року.
Комісія почала з того, що заявила, що вона не брала до уваги лише дійсність біткоїна. Її рішення було суворо пов'язане з розвитком біткойн-біржових фондів (ETF). Дехто вважає, що це не зовсім коректно, оскільки комісія не повинна була прямо оголошувати біткоїн безпечним або небезпечним інструментом, що є побічним питанням, щодо якого ринок шукав роз'яснень.
Натомість, комісія майже повністю зосередилася на ризику шахрайства і маніпуляцій на ринку в рамках великого ринку біткоїнів.
У ситуації з репрезентативним фінансовим інструментом біткойн є і позитивна сторона. Незабаром після цього Комісія відклала свій серпневий вибір для подальшого розгляду. Крім того, сама відмова ґрунтувалася на необхідності ще більших гарантій, зокрема, створення великого ринку ф'ючерсів на біткоїн. Якщо цей ринок розвинеться, то, можливо, біткойн-біржові ETF стануть доступними в майбутньому.
Прогрес біткоїна
Біткойн пройшов чималий шлях з моменту появи знакового "Білого документа" Сатоші Накамото у 2008 році, перетворившись з нішевого гаджета в стилі кіберпанк на мейнстрімний фінансовий інструмент. Проте ринок ще не повністю дозрів, і неодноразові рішення Комісії з цінних паперів та бірж США, схоже, стримують його розвиток. Циклічним методом комісія заявляє, що ринок ще не повністю ізольований від шахрайства та маніпуляцій, а тому не може використовувати фінансове обладнання, яке б допомогло захистити трейдерів від шахрайства та маніпуляцій.
Тим не менш, популярність біткойна на Уолл-стріт продовжує зростати, і деякі оглядачі ринку прогнозують, що це лише питання часу, коли біткойн-біржові ETF стануть ще одним інструментом у наборі інструментів для криптовалютних витрат.