Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des véhicules d'investissement qui permettent aux traders potentiels de se lancer dans un marché donné sans prendre le risque d'acheter l'actif lui-même. Ils suivent les actions d'une décision d'investissement donnée - une matière première comme l'or ou un certain type d'actions de société - sans que l'investisseur ait besoin d'acquérir directement l'or ou les actions.
ETFs
Ceux-ci sont extrêmement idéaux pour atténuer le risque tout en offrant néanmoins une exposition appropriée sur les marchés grésillants, et ils ont toujours été reconnus comme un outil important pour les traders méfiants. Les ETF, après cela, semblent taillés sur mesure pour les tout nouveaux investisseurs en crypto-monnaies. Il est nécessaire, au minimum, de créer un compte marchand sur un échange, et les échanges de crypto-monnaies ne sont pratiquement pas réglementés. Si un trader ne souhaite pas risquer de placer son argent dans un échange non réglementé et peut-être peu scrupuleux, il doit alors se donner la peine d'établir un portefeuille et de le maintenir en sécurité.
Un ETF structuré en bitcoins pourrait potentiellement éliminer la plupart de ces problèmes, en donnant aux traders un bon contact avec le bitcoin dans une atmosphère familière et réglementée. Les ETF Bitcoin se sont néanmoins heurtés à plusieurs obstacles réglementaires. Nous allons examiner le type d'ETF Bitcoin qui pourrait fonctionner et pourquoi il est nécessaire de le faire,
Principes fondamentaux des ETF Bitcoin
La première chose à comprendre à propos des ETF est qu'il s'agit d'instruments d'investissement passifs. Il n'y a pas de frais pour les contrôler ou les surveiller, même s'ils sont négociés activement sur les marchés publics.
Chaque ETF est lié à un indice. La principale différence entre la détention d'un ETF Bitcoin et la simple détention de bitcoins est qu'il n'y a certainement pas besoin de s'inquiéter de la sécurité ou de l'espace de stockage de ces bitcoins - l'ETF fournit un niveau d'isolation et de protection car l'argent de l'investisseur est lié au prix plutôt qu'à l'actif électronique lui-même.
Il n'y a pas de swap à pirater, pas de portefeuille à hameçonner - il suffit de profiter du marché en suivant le coût du bitcoin.
Bitcoin pour les nuls
Une autre chose qui rend les ETF attrayants pour les traders ordinaires est qu'il n'y a absolument aucune dépense minimale. Alors que le bitcoin est (presque) infiniment divisible, presque toutes les bourses exigent un certain montant minimum d'achat pour couvrir leurs coûts lors de la vente ou de l'achat de bitcoin. Étant donné qu'un ETF ne signifie pas la possession de l'actif, mais seulement un pari sur son coût, ces exigences peuvent être largement supprimées.
Les ETF peuvent également être mis en place de manière à ce qu'ils versent des dividendes à leurs traders. Si vous deviez tenter de mettre en place un système identique avec de vrais bitcoins, cela pourrait impliquer de payer quelqu'un pour consulter le portefeuille et vendre certaines des pièces à intervalles normaux pour couvrir les "actionnaires". Comme aucun bitcoin réel n'est acheté et vendu lors de l'achat d'un ETF, la procédure est grandement simplifiée.
Mais surtout, le système de paiement de ces dividendes tombe sous le coup des règles de l'impôt américain "like-kind", de sorte que les obligations fiscales n'entrent guère en ligne de compte. En comparaison, ces taxes pourraient être très lourdes - environ 40 % dans quelques cas à court terme.
Ainsi, le principal argument en faveur des ETF Bitcoin sera qu'ils offrent aux investisseurs une méthode plus sûre et plus stable pour utiliser le marché des bitcoins sans entrer dans le monde fou et non réglementé de l'achat de bitcoins réels. Les ETF sont certainement un dispositif financier de longue date pour gérer le danger et simplifier la procédure d'investissement, et leur contact automatique avec les lois réglementaires américaines semble en faire une alternative attrayante pour ne pas laisser les traders se déchaîner sur le marché "réel" du bitcoin.
Malheureusement, les défis des ETF. Le participant clé dans le drame des ETF Bitcoin pourrait être la SEC. Comme les ETF sont classés dans la catégorie des valeurs mobilières, selon la méthode dite de Howey Check, la SEC exerce une autorité réglementaire sur eux. En bref, dans une entreprise commune, avec l'espoir d'un revenu lié à celui des autres.
Autorisation du Bitcoin ETF
Au cours de l'année 2018, la SEC a empêché à plusieurs reprises différentes demandes d'ETF d'arriver sur le marché. Dans un délai d'août. Le swap lui-même, avait initialement déposé son application en décembre 2017.
La commission a commencé par dire qu'elle n'avait pas pris en considération la validité du bitcoin, uniquement. Sa décision était strictement liée au développement des ETF basés sur le bitcoin. Certains considèrent qu'il s'agit d'un pas de côté, car la commission n'a pas eu à déclarer directement que le bitcoin est une valeur sûre ou non, ce qui est une préoccupation secondaire sur laquelle le marché a cherché à obtenir des éclaircissements.
La commission s'est plutôt concentrée presque entièrement sur le risque de fraude et de manipulation du marché au sein du grand marché du bitcoin.
Il y a une petite lueur d'espoir dans la situation des instruments financiers représentatifs du bitcoin. Peu de temps après, la commission a maintenu son choix d'août pour un examen plus approfondi. En outre, le rejet lui-même était fondé sur la nécessité d'obtenir encore plus de garanties, notamment un marché à terme important pour le bitcoin. Si ce marché se développe, on peut penser que les ETF Bitcoin pourraient être mis en vente à l'avenir.
Le progrès du bitcoin
Le bitcoin a parcouru un long chemin depuis le document blanc de Satoshi Nakamoto en 2008, passant du gadget cypherpunk de niche à un dispositif financier grand public. Pourtant, le marché n'a pas encore atteint sa pleine maturité, et les décisions répétées de la SEC semblent l'étouffer. Dans une méthode circulaire, la commission déclare que le marché n'est pas encore complètement isolé de la fraude et de la manipulation, et qu'il ne peut donc pas utiliser des équipements financiers qui aideraient à protéger les traders de la fraude et de la manipulation.
Pourtant, la popularité du bitcoin et son acceptation par Wall Street ne cessent de croître, et certains observateurs du marché prédisent que ce n'est qu'une question de temps avant que les ETF Bitcoin ne deviennent un outil supplémentaire dans la boîte à outils des dépenses en crypto-monnaie.