DeFi переживає бум з багатьох причин. Одним з найважливіших показників, що стоять за цим бумом, вже став розвиток ідеї пулів ліквідності, в кінцевому підсумку, для кредитування або торгівлі свопами. Ця ідея пристосована для децентралізованих технологій і працює тому безперебійно, пропонуючи централізованим біржам працювати за свої гроші. Це один із способів торгівлі пулом. В інвестуванні в пул беруть участь два геймери. Обмінники, які використовують пули для обміну токенів, і постачальники ліквідності, грубо кажучи, постачальники ліквідності, діють як система обміну. Вони заробляють на обмінних витратах щоразу, коли обмінники використовують їх ліквідність.
Торгівля
Кожна торгова пара фактично складається з двох пулів. Якщо розглянути, наприклад, пару ETH/LEND, то один пул буде складатися з токенів ETH, а інший - з токенів LEND. Ціна залежить від існуючого співвідношення обох монет в басейні. Для спрощення вважатимемо, що у нас є 1 000 ETH в пулі Ether, і 10 000 LEND в пулі LEND, ціна покупки складе ETH/LEND=10.
Якщо хтось дійсно хоче включити ліквідність в пули, йому, можливо, доведеться включити обидві монети в їх нинішньому співвідношенні, щоб зберегти точно таку ж вартість для торгової пари. Тому в нашому випадку компанія, що надає ліквідність, повинна була б надати в 10 разів більше LEND, ніж вона могла б надати ETH.
Невідворотні втрати
Одним з важливих факторів, який необхідно враховувати як постачальнику ліквідності, може бути так зване непостійне скорочення. Для того, щоб зрозуміти це, ми повинні спочатку розібратися з математикою, що лежить в основі інвестування в пул. Ми вважаємо, що ліквідність в пулі залишається постійною, тому жодні токени не додаються і не вилучаються з пулу.
Існує постійний коефіцієнт "k", який обчислюється шляхом перемноження кількості токенів в обох пулах. Для наочності в нашій ілюстрації, k=1,000*10,000=10,000,000. Ціна покупки "p" може бути співвідношенням токенів в обох пулах, як описано вище, в таких випадках, як цей Lend-Pool/Ether-Pool=10. Розмір пулу Ефіру може бути розрахований як "квадратний корінь (k/p)", а розмір Lend-Pool буде "квадратний корінь (k*p)".
У той час як ETH може зберегти ту ж саму ціну. Співвідношення ринкової ціни, безсумнівно, буде ETH/LEND = 20, в той час як ціна покупки в пулах продовжує залишатися ETH/LEND = 10. що вони потім обміняють всього за два 2 ETH. 142.13.
Для порівняння, після зміни ціни повна загальна вартість в обох пулах може скласти 1414,2 ETH. Збиток називається непостійним, оскільки він складається на більш пізній термін, коли ціна зростає. Те ж саме відбувається і в протилежному напрямку.
Через це слід вибирати, які токени поставляти в пули ліквідності.
Позитивне значення x показує існуючу вартість інвестованого капіталу по відношенню до вартості інвестованого капіталу під час інвестування в %. Якщо різниця становить 50%, тобто або вартість 1 токена зменшується вдвічі порівняно з іншим, то капітал постачальника ліквідності може мати лише 94,281% вартості під час депозиту, тоді він в кінцевому підсумку втратить близько 5,72%.
Від'ємний x вказує на зростання ціни на токен в %. Втрата 50% еквівалентна прибутку 100%. Ми отримуємо той же результат для 100x/(x-100) для x. Наприклад, якщо ми введемо в формулу 50, ми отримаємо той же результат, як якщо б ми ввели -100 (точно така ж пропорційна зміна ціни).
Про відсотки
Інтерес до Uniswap або подібних обмінів пулами ліквідності на інших блокчейнах, наприклад, Defibox на EOS, став високим для декількох торгових пар. Річні відсотки в 100%+ не обов'язково є рідкістю. Але як вони досягли таких високих значень відсотків?
Почнемо з того, що сфера досить нова, крім того, забезпечення ліквідності пов'язане з ризиками, всі токени можуть бути досить легко розміщені на біржі, немає абсолютно ніяких вимог KYC, а витрати низькі, тому слід обов'язково враховувати комісійні за транзакції.
Теоретично з часом цей відсоток повинен скоригуватися і суттєво знизитися.