Es gibt viele Arten von Kritikern von Kryptowährungen. Es gibt Tech-Kritiker, die glauben, dass Kryptowährungen eine Modeerscheinung sind und dass Blockchain nicht das Allheilmittel ist, das es zu sein scheint. Es gibt Finanzbären, die das langfristige Wachstumspotenzial des Marktes nicht sehen. Es gibt etablierte Interessengruppen, wie z. B. Banken, die über das Potenzial von Kryptowährungen besorgt sind, die traditionellen Geldsysteme zu stürzen.
Angstfaktor
Es gibt staatliche Angstmacher, die befürchten, dass Anleger betrogen werden oder ihnen Steuergelder durch die Lappen gehen. Diese Krypto-Meme-Propheten der Angst, Unsicherheit und des Zweifels haben alle ihren Platz in einem funktionierenden Markt. Sie fungieren als Fürsprecher des Teufels und überprüfen einige der ungeheuerlichsten Behauptungen über die Blockchain-Technologie.
Der schwarze Schwan ist jedoch eine andere Art von Ereignis. Ein schwarzer Schwan bei Bitcoin oder Kryptowährungen ist das Worst-Case-Szenario, das verheerend und irreversibel sein kann.
Warum ist es wichtig, dass schwarze Schwan-Szenarien berücksichtigt werden? Die Prognostiker der schwarzen Schwäne arbeiten wie ein Rototiller, während die FUDsters den Markt in angemessenem Umfang beschneiden. Ihre Aufgabe ist es, davon auszugehen, dass der Markt zusammenbricht, und dafür zu sorgen, dass der Garten wieder aufgebaut oder an einen anderen Ort verlegt werden kann. Das ist wie bei einem Hausbesitzer, der in seinem Keller einen Atombunker einrichtet. Es ist hilfreich, auf das Schlimmste vorbereitet zu sein. Auch wenn es unwahrscheinlich ist, dass dies jemals erforderlich sein wird, ist es eine großartige Ressource.
Hier ist ein kurzer Überblick über einige der schlimmsten Szenarien, die Kryptowährungen während ihrer Reifung bevorstehen könnten.
Ein Schwarzer Schwan Ereignis
Lassen Sie uns zunächst definieren, was ein schwarzer Schwan ist und was nicht. Der Begriff ist eine Ableitung des Namens Nassim Nicholas Taleb, Autor und Finanzfachmann. Taleb beschrieb einen schwarzen Schwan als ein Ereignis, das völlig unvorhersehbar ist und verheerende Folgen hat, als er über die Finanzkrise 2008 schrieb.
Taleb sagte, dass die Idee relativ ist. Ein schwarzer Schwan bedeutet nicht zwangsläufig einen Meteoriteneinschlag oder einen Vulkanausbruch, der alle Dinge gleichermaßen in Mitleidenschaft zieht. Ein weit verbreiteter Ausfall von Kryptowährungen würde zum Beispiel Chancen in anderen Finanz- und Technologiesektoren eröffnen. Er kann lokal begrenzt sein. Der schwarze Schwan des einen Marktes kann die goldene Gans des anderen sein. Es ist nur ein kryptobezogener schwarzer Schwan. Es handelt sich um Ereignisse, die für den Kryptosektor katastrophal wären, echte schwarze Schwäne. Dabei muss es sich nicht unbedingt um ein Ereignis handeln, das die ganze Welt oder die Finanzmärkte erschüttern würde. Diese Ereignisse würden erhebliche Auswirkungen haben, die weitgehend auf die Kryptosphäre beschränkt sind, aber dennoch verheerend wären.
Der Regulierungshammer
Bitcoin und andere Kryptowährungen bewegen sich derzeit in einer rechtlichen Grauzone. Es gab einige zaghafte Schritte zur Regulierung von Kryptowährungen in den USA. Obwohl die Steuergesetze rund um Kryptowährungen geklärt wurden, kam es zu einer hohen Besteuerung. Die U.S. Securities and Exchange Commission hat die Frage, ob Kryptowährungen Wertpapiere sind, von Fall zu Fall entschieden.
Der eigentliche Hammer ist noch nicht auf die Kryptoindustrie gefallen. Die meisten Börsen operieren in einem extralegalen Umfeld, das nicht der staatlichen Aufsicht unterliegt. Die wichtigsten Nachrichten über die Regulierung von Börsen drehen sich darum, ob sie verboten werden.
Regierungen
Sind Regierungen in der Lage, Bitcoin zu verbieten? Dies führt zum ersten großen Szenario des schwarzen Schwans, d. h. zu einem extremen und erdrückenden Regulierungsdruck auf mehrere große Märkte auf einmal. Es wäre ein beängstigendes Ereignis, wenn zum Beispiel die USA und Südkorea gleichzeitig entscheiden würden, dass Kryptowährungen streng reguliert werden sollten.
Ein schlimmeres Szenario wäre die sofortige Schließung oder das Verbot von Börsen, was dazu führen könnte, dass Millionen von Dollar an kollektiven Vermögenswerten eingefroren werden.
Ironischerweise steht dieses Szenario im Gegensatz zu Satoshi Nakamotos ursprünglicher Vision einer globalen Währung ohne Grenzen. Der größte Teil des Reichtums auf dem Kryptowährungsmarkt wird in Börsen und nicht in privaten Geldbörsen gehalten. Daher sind Fiat-Gateway-Börsen die einzige Möglichkeit für Computernutzer, ohne ASICs für fortgeschrittene Miner auf den Markt zu gelangen. Dies würde dazu führen, dass der Markt geschlossen wird.
Kritiker verweisen darauf, dass Bitcoin in der Vergangenheit von Verboten verschont geblieben ist, wie z. B. von dem Verbot, das China verhängt hat. China ist ein notorisch armes Test Markt aufgrund seiner starken zentralen staatlichen Kontrolle und seiner unvorhersehbaren Marktdynamik. Ein Einfrieren in den USA oder in Südkorea könnte sogar noch katastrophaler sein.
Katastrophales Versagen des Codes
Ein weiterer möglicher Schwarzer Schwan ist ein Fehler im Code einer Cryptocurrency, der ausgenutzt werden könnte. Dies ist kürzlich bei kleineren Währungen wie Verge geschehen. Ein bösartiger Angriff ermöglichte es Hackern, Blöcke mit extrem niedrigem Schwierigkeitsgrad zu schürfen und so Millionen von Dollar abzuschöpfen. Wie wir gesehen haben, sind 51%-Angriffe auch bei kleineren Münzen sehr einfach auszuführen.
Quantencomputer
Welche Bedrohung stellt dies für Bitcoin dar? Obwohl es unwahrscheinlich ist, dass Bitcoin davon betroffen sein wird, könnte ein Szenario, in dem Bitcoin erfolgreich ausgenutzt wird, dazu führen, dass Milliarden von Dollar gestohlen werden und die Währung in den Keller fällt. Quantencomputing ist möglich, auch wenn es derzeit nicht möglich ist.
Sicherheitsexperten sagen voraus, dass die enorme Rechenleistung von Quantencomputern in 10 Jahren in der Lage sein wird, die Bitcoin-Sicherheit zu knacken. Bitcoin hat seine Widerstandsfähigkeit gegen Angriffe schon mehrfach bewiesen, daher muss eine Lösung gefunden werden, bevor dies geschieht.
Gehackt und geforkt
Die digitale Natur von Bitcoin macht die Währung anfällig für technologische Angriffe, die ihren währungsbeendenden Charakter gefährden könnten. Dies könnte ein Hacking einer Börse oder ein mit Bitcoin finanzierter Terroranschlag sein. Dies kann zu intensivem rechtlichen und politischen Druck führen, um die im Entstehen begriffene digitale Währung zu beenden.
Es besteht auch die Möglichkeit, dass ein unheimlicherer technologischer Feind die gemeinsame Gabelung sein könnte.
Bitcoin-Gabelungen
Schauen Sie sich unseren Leitfaden zu Bitcoin-Forks an. Forks sind oft geplante Abweichungen von einem Kryptowährungsprojekt, die leicht unterschiedliche Versionen mit leicht unterschiedlichem Code hervorbringen. Einige argumentieren, dass Kryptowährungen wie Bitcoin buchstäblich zu Tode geforkt werden können. Wenn es keinen zentralen Zusammenhalt im Projekt gibt, kann dies dazu führen, dass das Projekt in viele kleinere und letztlich irrelevante Projekte aufgespalten wird. Dies kann auch zu einer Abspaltung führen, die sich über die Mainstream-Bitcoin-Währung erhebt und schließlich die Führung übernimmt, worauf einige Bitcoin Cash-Verfechter hoffen.
Die Gefahr liegt in der Verwässerung des Marktes. Selbst wenn die Abspaltungen erfolgreich sind, verringern sie die Menge an Bargeld, die für angenommene Altmünzen zur Verfügung steht. Die Staaten können jetzt ihre eigenen Münzen prägen. Das war schon in den Anfängen der Vereinigten Staaten ein Problem. Stellen Sie sich die Frustration vor, die jeder der 50 US-Staaten verursacht hat. Dieses Problem konnte nur durch die Schaffung einer einzigen nationalen Währung gelöst werden.
Ähnlich wie bei Bitcoin oder jeder anderen großen Kryptowährung könnte es zu einer Abspaltung und Umgestaltung in tausend Varianten kommen, von denen jede einen kleinen Teil des Marktes kontrolliert. Dies würde die Akzeptanz behindern und das Feld für den Druck von staatlichen Regulierungsbehörden sowie von Finanzinstituten, die etablierter sind als andere, schlechten Akteuren und anderen unerwünschten Akteuren öffnen.
Die unwahrscheinlichsten Vorhersagen
Schwarze Schwäne sind von Natur aus schwer im Voraus zu erkennen. Es lohnt sich, Zeit damit zu verbringen, über mögliche schwarze Schwäne bei Bitcoin nachzudenken. Taleb befürwortete diese Sicht des Teufels, um potenzielle Marktschwächen zu erkennen. Sie sind per Definition marktzerstörend. Es ist eine Abwandlung der Denkweise "Bereite dich auf das Schlimmste vor". Obwohl das Potenzial und die Begeisterung für Kryptowährungen groß sind, darf man nicht vergessen, dass der Markt noch jung und unerprobt ist. Wenn nur ein paar Schlüsselereignisse eintreten, könnte dies eine Katastrophe bedeuten. Die Anleger können etwas realistischer sein, wenn sie die Möglichkeit eines Black-Swan-Ereignisses in Betracht ziehen. Eines haben wir aus dem Kryptowährungsmarkt gelernt: Erwarte das Unerwartete.