ДомойMiningЧто такое "разрушительная технология" в инвестициях в горнодобывающую промышленность?

Что такое "разрушительная технология" в инвестициях в горнодобывающую промышленность?

В 2000 году я придумал концепцию открытий как разновидности инвестиционной самодисциплины. Сейчас мы с Крисом работаем вместе уже четыре года, и он адаптировал эту концепцию в концепцию "разрушительного открытия". Это гораздо более определенная концепция, и на нынешнем рынке она гораздо более эффективна. Мы усиливаем функции друг друга. Это действительно хорошие романтические отношения, поскольку мы синхронизированы и, тем не менее, охватываем разные страсти в комнате разрушительных или подрывных открытий.

Промышленные секторы

Какие промышленные отрасли подвергаются разрушительному воздействию макроэкономических сил, и как трейдеры могут получить прибыль?

  • TMR: Недавно вы изменили название издания, соредактором которого вы являетесь, на Disruptive Discoveries Journal. Глобализация привела к расширению бизнеса между странами и принесла пользу многим людям благодаря повышению уровня жизни. Глобализация технологий дает фермеру на развивающемся рынке доступ к тому же количеству информации, что и, скажем, президенту Соединенных Штатов 15 лет назад. Эти две силы выравнивают условия игры между Востоком и Западом.
  • CB: Ряд макроэкономических сил объединились, чтобы создать серьезные проблемы для глобального экономического климата. В результате появились как проблемы, так и возможности. Это было одним из основных элементов стагнации развития реальной заработной платы на Западе в предыдущее десятилетие. Тем не менее, слияние глобализации и технологий начало порождать ряд проблем для нас на Западе. Это означает, что по мере того, как все больше людей ведут образ жизни, который я называю "товароемким", мы начинаем наблюдать сближение критериев жизни. Одна из проблем - избыток работы. Сотни миллионов людей во всем мире присоединяются к среднему курсу, что выравнивает рост заработной платы. По прогнозам, в ближайшие десятилетия численность среднего слоя населения Китая вырастет на 200 миллионов человек. В других странах, таких как Индия, Индонезия и Мексика, наблюдаются аналогичные явления. Это будет иметь далеко идущие последствия для нас на Западе, поскольку мировой бассейн рабочей силы расширяется и может расти при довольно низкой цене жизни. Более широкая доступность технологий, например, совершенно бесплатное онлайн-обучение через Coursera или edX, усугубляет эту проблему, позволяя любому человеку, имеющему доступ к Интернету, узнать, что жизнь может быть намного лучше. Множество промышленных секторов будут перевернуты, и в этом кроется возможность. Мы расширили наш охват, потому что для процветания на товарных рынках будущего трейдерам придется быть еще более избирательными в отношении секторов, предприятий и товаров, на которые они смотрят. Технологии, особенно такие разрушительные технологии, как онлайн-образование, являются одновременно и нашим лучшим другом, и самым лютым врагом. Может быть, это аванс, может быть, это технологии. Эти компании предлагают возможности в условиях глобального экономического климата, изобилующего рабочей силой и способностями. Я ищу компании в любой точке цепочки создания стоимости, которые обладают разрушительными технологиями или несправедливыми конкурентными преимуществами.

Подрывные технологии

  • TMR: Майк, какие товары могут получить преимущества от сегодняшних подрывных технологий?
  • МБ: В первую очередь на ум приходят нефть и пропан. Удобрения и питьевая вода также будут иметь преимущества. Кроме того, разведка и добыча полезных ископаемых будут революционизированы с помощью новых технологий. Произойдет революция в энергопотреблении, производстве продуктов питания, добыче чистых полезных ископаемых и, следовательно, в высоком качестве жизни здесь и на всей планете. Во II квартале 2014 года США потребовалось 10 лет, чтобы гидроразрыв пласта прижился, но сегодня он почти полностью изменил мировую геополитику. США добыли 8,4 млн баррелей нефти (8,4 млн баррелей), что является самым высоким показателем за последние 26 лет. К 2016 году США будут производить 12 млн баррелей нефти в год и станут экспортером обычного газа; это лишь вопрос времени. Это самая большая, самая последняя иллюстрация всемирного революционного открытия. Речь идет не об открытии шахты, а об открытии технологий. Недавно я разговаривал с одним человеком о технологии плазменного резака для обработки минералов. Эта технология все еще находится на ранней стадии своего развития, и некоторые представители горнодобывающего сектора не верят в нее, но она способна так же, как и гидроразрыв пласта, существенно повлиять на добычу нефти и газа, изменить экономику горнодобывающего рынка и повлиять на геополитику планеты.

Требования общества

  • TMR: Некоторые технологии стоят дорого. Вы говорили, что обществу необходим доступ к недорогим товарам для поддержания более высокого качества жизни. Это не может быть устойчивым. В настоящее время многие товары продаются по цене ниже себестоимости их производства.
  • МБ: Для того чтобы сделать эти революционные открытия идеальными, требуется время. В сланцах Игл Форд цена добычи барреля нефти составляет около $40. Догонят ли затраты цену добычи с этими новыми технологиями? Новые технологии разведки и технологии извлечения полезных ископаемых в горнодобывающей промышленности значительно снизят затраты. Так что решение вашего вопроса - да. Самое большее, на что способны саудовцы, используя традиционные технологии поиска и добычи, - это $45 или $50 за баррель. За последние месяцы мы видели, как бесчисленное количество предприятий либо законсервировало шахты, либо вообще отказалось от выполнения задач. Тем не менее, каждый товар отличается от другого, и я считаю, что необходимо отдельно рассматривать спрос и предложение для каждого из них. Например, литий и редкоземельные компоненты (РЗЭ) предлагают разные возможности.
  • CB: Продажа товаров ниже цены производства, очевидно, не является действительно устойчивой. Сваливать их в одну кучу и говорить, что ВСЕ энергетические металлы на данный момент являются плохими ставками, - откровенно фальшиво. По некоторым оценкам, 60% урана, производимого в настоящее время, производится ниже цены. Возьмем, к примеру, уран. Вы можете производить что-то по заниженным ценам только очень долго, прежде чем потеряете доверие рынка. Это не может продолжаться, потому что у предприятий есть акционеры, которые вкладывают средства, основываясь на способности управляющих групп генерировать прибыль и денежный поток. Стратегия основных производителей - Cameco Corp.

Уран

Однако уран является важнейшим элементом нашей энергетической инфраструктуры, и он останется жизненно важным компонентом, несмотря на имеющиеся проблемы. (CCO:TSX; CCJ:NYSE), AREVA SA (AREVA:EPA) и Paladin Power Ltd. (PDN:TSX; PDN:ASX). (PDN:TSX; PDN:ASX) - это сокращение геологоразведочных работ, снижение накладных расходов и перевод шахт на лечение и техническое обслуживание. Это вполне логично и является первым шагом к тому, чтобы спрос и предложение начали выравниваться. В условиях, когда спотовая стоимость урана составляет $28/фунт ($28/фунт), а срочная стоимость - $45/фунт, необходимо найти предприятия, которые могут существовать в условиях низких цен. На данный момент это указывает на разработку месторождений в недрах и на ближайшую перспективу в западной части Соединенных Штатов и в Казахстане. Если вы хотите инвестировать в уран правильно сегодня, я бы обратил внимание на самых низкозатратных производителей в этом секторе.

Бассейн Athabasca имеет превосходное содержание, но этот тип твердых пород не является финансово выгодным сегодня, и будет таковым до тех пор, пока мы не достигнем гораздо более высоких цен на уран. Другим методом является инвестирование в месторождения твердых пород, которые не являются финансовыми на данный момент, но станут таковыми при повышении цен на уран.

  • TMR: В прошлогоднем интервью "отец и мальчик" вы резко разошлись во мнениях относительно перспектив урана. Я часто обсуждаю этот стиль опциональности. Майк, вы убеждены, что мы должны переходить на торий, чтобы избежать новых "Фукусима". Вы все еще можете так считать?
  • МБ: Среди преимуществ наших отношений то, что люди не постоянно соглашаются или не соглашаются. Мы возвращаемся туда и обратно. Это очень здоровые отношения, поскольку можно избежать "питья своей личной воды из ванны". Тем не менее, у нас есть разногласия по урану на долгосрочную перспективу. Уран - это не самая лучшая ядерная энергия, это торий. Торий гораздо более распространен и его проще хранить. Сгоревшие материалы не выделяют много плутония. Его побочные продукты распадаются быстрее и являются более безопасными. Проблема в том, что мы потратили огромные суммы баксов на строительство и модернизацию ядерных установок на основе урана, как и китайцы. Вряд ли мы перейдем на торий в будущем. Скорее всего, у нас будет "зеленая" энергетика раньше, чем ториевые реакторы, хотя и Китай, и Индия будут работать над ними. Что касается слов Криса о том, что уран не совсем готов к конверсии, я согласен. Я не ожидаю поворота всего на два-пять лет. В ядерном пространстве маленькие модульные реакторы дают разрушительные технологии. Вот почему мы выясняем цепочку достоинств для подрывных возможностей затрат на открытия в технологиях, наряду с открытиями природных ресурсов. Они находятся на самых ранних стадиях развития.

Инфляция

  • TMR: Майк, через несколько дней вы, вероятно, выступите с полугодовым докладом по экономике перед Правительственным резервом. Я думаю, что в мире сейчас гораздо больше дезинфляции или просто дефляции, чем со времен Великой депрессии. Что именно вы скажете?
  • МБ: Главной заботой сейчас является борьба центральных банков планеты, пытающихся вызвать инфляцию, уйти от скоростного роста и избежать дефляции или сокращения денежной массы и своих собственных экономик. ФРС печатает большие деньги. Да, она сворачивает количественное смягчение, однако реальная денежная масса в реальной экономике не растет. В портфеле ФРС находится $4,5 триллиона облигаций. Денежное обеспечение ФРС таково. Она ввела план по покупке облигаций и предоставлению финансовых кредитов на $100 миллиардов. Таким образом, ЕЦБ в данный момент приступает к реализации собственной программы количественного смягчения. Истинный вопрос сегодня звучит так: "Как ФРС может повысить ставки, не взорвав экономический климат?". Европейский центральный банк недавно заявил, что его беспокоит дефляция. У нас нет экономического климата, способного обеспечить устойчивое и стабильное развитие. С 1970 года рост ВВП в среднем составлял 3,4% после рецессий. Прошло 70 месяцев, и мы едва можем поддерживать развитие на уровне 2%. Без ускоренного развития вы не сможете предложить такой объем финансового долга, который был создан в 2000-2008 годах. Меня беспокоит, что у нас есть три-пять лет развития, ограниченных более медленной процедурой снижения долговой нагрузки, в которой мы находимся в настоящее время. Это повлияет на то, насколько быстро рынки капитала смогут переключиться и как быстро будет развиваться новая кредитная система для поддержки необходимого финансового роста. Рынки акций сильно переоценены. Я думаю, что нам предстоит от двух до пяти лет снижения долговой нагрузки. В краткосрочной перспективе это не слишком оптимистичный прогноз. Я ожидаю коррекции.
  • CB: Все это лежит в основе нашего тезиса о разрушительном открытии. В долгосрочной перспективе, конечно, мы восстановимся. Вместо этого вам нужно найти те возможности, которые могут обеспечить сверхтипичную доходность в условиях, которые в ближайшие несколько лет будут выглядеть крайне вяло растущими. Вы делаете это путем поиска тех возможностей, которые могут произвести привлекательный товар либо за счет разрушительной силы в их бизнес-проекте, либо за счет другого элемента. Это не совсем жизнеспособный метод - спрятать свой разум в песок и не участвовать в этих рынках. Компания Uber (хотя и частная) сделала это в сфере массовых перевозок. Netflix сделал это в компании потокового видео. МБ: Помните, что существует два типа дефляции. Один возникает из-за избыточного предложения и недостаточного спроса. Tesla сделала это в автомобильной компании. Это один из компонентов того, с чем мы сталкиваемся в данный момент. Кто знает, когда это вернется и ударит нас по макушке? Это плохая дефляция: избыток предложения и стагнация спроса. Цены падают, ожидания формируются, и люди начинают экономить, поскольку в следующем месяце они смогут купить стиральную машину дешевле. Например, есть много способов получения железа, алюминия и меди, но китайцы все скупили. Другой вид дефляции возникает в результате "подрывных" открытий. Это когда совершенно новые технологические открытия имеют тенденцию заменять труд или, по крайней мере, снижать истинный располагаемый доход работников. В результате рост переходит в спад. Именно это происходит сейчас на рынке труда. В мае США объявили о создании 217 000 новых рабочих мест, что равняется количеству рабочих мест, потерянных в 2008 году. Все ликовали. Это действительно борьба за то, чтобы сохранить рост реальных зарплат и вернуть людей к работе. Дело в том, что в нашей стране на 15 миллионов человек больше, чем в 2008 году. Тем не менее, у нас огромный избыточный и малопроизводительный труд. Труд не вознаграждается; вознаграждается производительность, благодаря совершенно новым открытиям. Я просто не вижу никого в Вашингтоне, округ Колумбия, кто был бы готов сделать то, что необходимо, чтобы это произошло. TMR: Многие люди переходят на золото, когда что-то нарушается. В данный момент у нас есть оба типа дефляции, и мы должны определить их. Что каждый из вас думает о перспективах драгоценных металлов и серебра? МБ: В условиях реальной инфляции цены на драгоценные металлы будут ограничены. Стоимость золота снизилась с начала года. При цене $1,200 за унцию мы были бы покупателями. Многие производители - Newmont Mining Corp. Я думаю, что она достигнет отметки $1,200 за унцию ($1,200 за унцию), или, возможно, $1,100 за унцию. Уолл-роуд сейчас настроен против золота, а фьючерсный рынок - это хвост, который виляет собакой как в драгоценном металле, так и в серебре. (NEM:NYSE), Barrick Precious metal Corp. (ABX:TSX; ABX:NYSE), Goldcorp Inc. (G:TSX; GG:NYSE) и AngloGold Ashanti Ltd. (AU:NYSE; AN:NYSE). (AU:NYSE; ANG:JSE; AGG:ASX) - заявляют, что могут генерировать прибыль на уровне $980/унция или $1,000/унция. В настоящее время они списали миллиарды баксов запасов, которые стали нерентабельными. Я полагаю, что отличной новостью, хотя на самом деле это не очень хорошая информация, является то, что разведка прекращается. Кроме того, это будет иметь разрушительные последствия. Сейчас очень трудно привлечь деньги на геологоразведку. Венчурная торговля TSX Venture Trade будет уничтожена еще до того, как все закончится. Будет крайне мало новых шахт по добыче драгоценных металлов или серебра. Некоторые производители серебра среднего уровня столкнутся с реальными трудностями, так как серебро найдет свое дно. Возможно, нам придется подождать от одного до трех лет, но на определенном этапе мы исчерпаем запасы драгоценных металлов, пригодных для добычи, в результате прекращения деятельности геологоразведочных предприятий. После этого произойдет отскок.

Драгоценный металл

  • TMR: Крис, вы согласны?
  • ЦБ: Тем не менее, я считаю, что многие сырьевые товары будут двигаться в боковом тренде в течение некоторого времени. Я думаю, что драгоценный металл и серебро найдут нижний уровень, когда мы начнем видеть предельные затраты, эквивалентные цене драгоценного металла и серебра. Трудно сказать, как долго это будет продолжаться, но я не вижу ни одного макрокатализатора, который бы предвещал взрывные требования в ближайшем будущем. В отрасли драгоценных металлов, в частности, восприятие - это правда. Вы должны найти рассказы о создании дешевых или разрушительных технологий. Если вы слышите много о дезинфляции или отсутствии инфляции, вы перестаете думать о некоторых обычных факторах для покупки и удержания драгоценных металлов или юниоров и производителей. Это один из основных факторов, по которым они сильно упали и, возможно, останутся там еще какое-то время. Бытует мнение, что в экономическом климате нет инфляции, а экономический рост сегодня стабилен. На самом деле все обстоит совсем иначе, если вы в последнее время ходили в продуктовый магазин или заправляли свой автомобиль. Но это не значит, что золото не может взорваться вверх в зависимости от мировых событий в течение некоторого времени. Драгоценный металл достиг отметки $1 380 за унцию, но упал, как только ситуация успокоилась. Сейчас мы наблюдаем идентичное явление, когда в Ираке разгорается гражданская битва. Мы видели, что произошло с драгоценными металлами, когда Владимир Путин начал бряцать саблями и вторгся в Украину. Я не убежден, что эти единичные действия могут привести к резкому росту стоимости драгоценных металлов в ближайшей перспективе. Нужно следить за обычными факторами, такими как спрос и предложение, а также приток или отток биржевых денег. В результате мы наблюдаем гораздо большую волатильность в золоте, а также в серебре. Прискорбно, что за 10 лет драгоценные металлы и серебро превратились в самостоятельные активы, и мы забыли об их традиционных функциях как хранилищ ценностей и страховых планов от инфляции. Серебро имеет широкое промышленное применение; золото - нет. При темпах развития мирового экономического климата всего в 2% коммерческое применение будет сокращаться, пока мы не выйдем на уровень развития ВВП в 3-5%. МБ: На мой взгляд, драгоценные металлы и серебро разделились. В 2013 году было куплено около 245 миллионов унций (245 Moz) серебряных монет и пабов - 76%, что намного больше, чем в 2012 году, и втрое больше, чем серебро, купленное трейдерами в 2009 году. Если добавить к этому покупку ювелирных изделий и столового серебра, то в 2013 году было приобретено почти 500 млн. унций серебра. Это без учета промышленного использования, только расход. Год назад мы столкнулись с дефицитом в 113 Moz серебра. Существует большое количество трейдеров серебра. 2 года назад средняя стоимость серебра составляла $35 за унцию, в настоящее время - $19 за унцию. Трейдеры должны искать предприятия, которые могут поддерживать их создание серебра. Они должны быть уверены, что предприятия могут поддерживать свои атрибуты. Сегодня мы видим большое количество частных инвесторов. Я думаю, что мы найдем большое количество отличных серебряных атрибутов, которые достаются совершенно бесплатно. По мере возможности они приобретают атрибуты за копейки за доллар. Когда это произойдет? Я не знаю, возможно, через какое-то время.

Экономический климат

  • TMR: Крис, помимо того, что вы мальчик, вы еще и отец, что, несомненно, Майк, позволяет вам стать дедушкой. Можно ли сейчас, когда ваши дети еще маленькие, купить товар или акции, которые через двадцать лет будут стоить столько, чтобы хватило на диплом колледжа?
  • CB: Я не могу назвать ни одного расхода или товара. Будет ли конвертироваться серебро? Да. Вы не можете контролировать экономические рынки или функциональность экономического климата. Покупка и удержание - это не единственная стратегия, которую можно использовать, и в последние годы она была проигрышной. Вы должны иметь универсальную стратегию и программу, чтобы противостоять этим бурям. Сближение образов жизни - это реальное и достоверное явление. Это не параболический бум; он медленный и непрерывный, и он будет продолжаться. Я концентрируюсь на энергетических металлах, и для каждого из них у меня есть порядок мыслей, временные рамки и техника. Если вы собираетесь инвестировать в сырьевой сектор, будь то юниоры или любое другое место в цепочке стоимости, вам необходимо иметь методику, программу и философию, которой вы придерживаетесь, но вы должны оставаться достаточно гибким, чтобы адаптироваться в случае изменения ситуации. Мы считаем, что конвергенция происходит на том уровне, когда люди могут вести более интенсивный и более обеспеченный образ жизни. Способность адаптироваться - это, возможно, самый важный урок, который я хотел бы оставить своим детям. Сейчас уже не 2006 год, и вы не должны инвестировать так, как будто это действительно так.

 


Новости

Что нужно знать о ценах на нефть Ethereum?

В условиях глобального экономического климата на этой неделе цены на нефть могли бы рухнуть, но стоимость газа в криптоэкономике резко возросла. Проще говоря, газ...

Существует ли руководство по владению криптовалютой Bitcoin?

Биткойн Криптовалюта гудит по всему миру, независимо от того, находитесь ли вы 'в Интернете или пользуетесь любым другим средством массовой информации. Это одна из самых захватывающих...

Являются ли контракты на облачный майнинг хорошей инвестицией?

Как известно моим читателям, я продвигаю только те продукты или услуги, которые использую или в которые инвестирую. Я хотел бы рассказать вам об облачном майнинге...

Откуда взялись эти выдающиеся кредиты DeFi?

As the cryptoeconomy appears to be entering its following bullish cycle. Maker has shown to be the arena’s juggernaut up to now with an increase...

Featured