2000. aastal mõtlesin välja avastuse kui eri liiki investeerimise enesedistsipliini kontseptsiooni. Chris ja mina oleme nüüd neli aastat ühiselt töötanud ja ta on kohandanud selle kontseptsiooni häiriva avastuse mõisteks. See on palju määratlevam ja praegusel turul palju tõhusam. Me tugevdame üksteise funktsiooni. See on tõesti hea romantiline suhe, et me oleme sünkroonis ja siiski katame erinevaid kirgi destruktiivse või häiriva avastamise ruumis.

Tööstussektorid

Millised tööstussektorid on makrojõudude poolt häiritud ja kuidas saavad kauplejad sellest kasu saada?

  • TMR: Te muutsite hiljuti väljaande pealkirja, mille kaasredigeerija olete, ajakirjaks Disruptive Discoveries Journal. Globaliseerumine on suurendanud riikide vahelist äritegevust ja toonud kasu paljudele inimestele kõrgemate elutingimuste kaudu. Tehnoloogiate globaliseerumine annab tärkava turumajandusega põllumajandustootjale juurdepääsu samale hulgale üksikasjadele, mis näiteks Ameerika Ühendriikide presidendil oleks olnud 15 aastat tagasi. Need kaks jõudu tasandavad mänguruumi ida ja lääne vahel.
  • CB: Mitmed makromajanduslikud jõud on üheskoos tekitanud globaalses majanduskliimas kaalukaid probleeme. Selle tulemusena on esitatud nii probleemid kui ka võimalused. See on olnud üks peamisi elemente reaalpalga stagneerunud arengus Läänes eelmisel kümnendil. Sellegipoolest on globaliseerumise ja tehnoloogiate kokkulangemine hakanud meile läänes tekitama hulga probleeme. See tähendab, et kuna palju rohkem inimesi elab seda, mida ma nimetan "kaubaintensiivseks" eluviisiks, hakkame nägema, kuidas elamiskriteeriumid lähenevad. Üks probleem on liigne töö. Sajad miljonid inimesed maailmas on liitumas kesklinna kursusega, mis tasandab palgakujundust. Prognooside kohaselt kasvab Hiina keskerakond lähikümnenditel 200 miljoni inimese võrra. Teised riigid nagu India, Indoneesia ja Mehhiko kogevad võrreldavaid nähtusi. Sellel on jätkuvalt kaugeleulatuv mõju meile Läänes, kuna ülemaailmne tööjõu ujuvvaru laieneb ja võib kasvada üsna madalama elatustaseme juures. Suurem juurdepääs tehnoloogiale, näiteks täiesti tasuta veebikoolitus Coursera või edXi kaudu, on seda muret süvendanud, võimaldades igaühel, kellel on veebilink, õppida, milline võib olla palju parem elu. Mitmed tööstussektorid on seatud ümber ja siin peitub võimalus. Me laiendasime oma haaret, sest tuleviku kaubaturgudel edu saavutamiseks peavad kauplejad olema väga palju veelgi selektiivsemad sektorite, ettevõtete ja kaupade osas, mida nad vaatavad. Tehnoloogia, eriti sellised häirivad tehnoloogiad nagu veebipõhine haridus, on samal ajal meie parim sõber ja kõige tõsisem vaenlane. Võib-olla on see ettemaks, võib-olla on see tehnoloogia. Need ettevõtted pakuvad võimalusi globaalses majanduskliimas, mis on üleküllastunud tööjõust ja võimekusest. Ma otsin ettevõtteid igal pool väärtusahelas, millel on häirivad tehnoloogiad või ebaõiglane konkurentsieelis.

Häiriv tehnoloogia

  • TMR: Mike, millised kaubad võiksid tänasest murrangulisest tehnoloogiast kasu saada?
  • MB: Esialgu tulevad meelde nafta ja propaan. Väetised ja joogivesi on lisaks eeliseks. Maavarade uurimine ja kaevandamine muutub uute tehnoloogiate abil revolutsiooniliselt. Toimub revolutsioon energiakasutuses, toiduainete tootmises, selgete mineraalide tootmises ja seega ka kõrge elukvaliteedis siin ja kogu planeedil. 2014. aasta II kvartalis võttis USAs hüdrauliline fracking 10 aastat, kuid tänaseks on see peaaegu täielikult ümber struktureerinud ülemaailmse geopoliitika. tootis 8,4 miljonit barrelit (8,4 MMbbl) naftat võrdlemisi, mis on suurim 26 aasta jooksul. 2016. aastaks toodab USA 12 MMbbl olulist naftat korraga ja muutub normaalse gaasi eksportijaks; see on vaid aja küsimus. See on suurim, kõige hiljutisem näide ülemaailmsest häirivast avastusest. Tegelikult ei ole tegemist kaevanduse avastamisega, vaid tehnoloogiate avastamisega. Rääkisin hiljuti kellegagi mineraalide töötlemiseks kasutatavatest plasmapõletustehnoloogiatest. See tehnoloogia on veel väga varajases arengujärgus ja mitmed kaevandussektori esindajad ei usu sellesse, kuid sellel on samasugune võimalus nagu frackingil on olnud oluline nafta- ja gaasitootmine, et muuta kaevandamisturu majandust ja mõjutada planeedi geopoliitikat.

Ühiskonna nõuded

  • TMR: Mitmed tehnoloogiad on kallid. Olete öelnud, et ühiskond vajab juurdepääsu odavatele kaupadele, et säilitada kõrgemat elukvaliteeti. See ei saa olla jätkusuutlik. Paljusid kaupu müüakse praegu alla nende tootmiskulude.
  • MB: Nende murranguliste avastuste ideaaliks on vaja aega. Eagle Ford Shale'i põlevkivis on ühe barreli olulise nafta tootmise hind umbes $40. Kas nende uute tehnoloogiate abil jõuavad kulud tootmishinnale järele? Uued uurimis- ja kaevandamistehnoloogiad vähendavad kulusid märkimisväärselt. Seega on lahendus teie küsimusele jah. Suurim, mida saudid saavad teha, kasutades tavapäraseid leiutamis- ja kaevandamistehnoloogiaid, on $45 või $50 barrel. Me oleme viimastel kuudel näinud lugematul hulgal ettevõtteid, kes on kas kaevandused sisse sõitnud või üldse ülesannetest loobunud. Siiski on iga tooraine erinev ja ma arvan, et on oluline vaadata eraldi igaühe jaoks eraldi pakkumise ja nõudluse vahelist võimekust. Näiteks liitium ja haruldaste muldmetallide komponendid (REE) pakuvad erinevaid võimalusi.
  • CB: Tooraine müük alla tootmishinna ei ole ilmselgelt tegelikult jätkusuutlik. Nende koondamine ja ütlemine, et KÕIK energiametallid on praegusel hetkel halvad panused, on ilmselgelt võltsing. Mõnede andmete kohaselt toodetakse praegu 60% uraani alla hinna. Võtame näiteks uraani. Sa võid toota midagi ainult nii kaua, kuni sa kaotad turuplatside usalduse. See ei saa jätkuda, sest ettevõtetel on aktsionärid, kes investeerivad vastavalt juhtimisgruppide võimele toota kasumit ja rahavoogu. Peamiste tootjate - Cameco Corp.
  Kas Bitcoinil on sisemine väärtus?

Uraan

Uraan on siiski meie energiainfrastruktuuri kriitiline element ja jääb hoolimata probleemidest elutähtsaks osaks. (CCO:TSX; CCJ:NYSE), AREVA SA (AREVA:EPA) ja Paladin Power Ltd. (PDN:TSX; PDN:ASX)- on vähendada uuringuid, vähendada üldkulusid ja panna kaevandused ravile ja hooldusele. See annab aimu ja on esimene samm, mis aitab näha, et pakkumine ja nõudlus hakkavad tasakaalustuma. Atmosfääris, kus uraani hetkekulu on $28/nael ($28/lb) ja terminaalkulu on $45/lb, tuleb leida ettevõtted, mis suudavad eksisteerida madala hinnaga keskkonnas. Praegu näitab see, et kohapeal ja lähitulevikus on võimalik toota Ameerika Ühendriikide lääneosas ja Kasahstanis. Kui soovite investeerida uraani õigesti täna, siis ma vaataksin sektori madalaima hinnaga tootjaid.

Athabasca basseinis on suurepärane kvaliteediklass, kuid seda tüüpi kõva kivim ei ole täna rahaliselt õige ja see on alles siis, kui me jõuame palju kõrgemate uraanihindadeni. Teine meetod oleks investeerimine kõvasse kivimisse, mis ei ole praegu veel rahaline, kuid on seda kõrgemate uraanihindade korral.

  • TMR: Eelmise aasta isa-poja intervjuus olite te uraani väljavaadete osas teravalt eriarvamusel. Ma olen seda stiilis valikulisust sageli arutanud. Mike, te olete veendunud, et me peaksime liikuma tooriumile, et vältida uusi Fukushimasid. Kas te usute ikka veel nii?
  • MB: Üks meie suhte eeliseid on see, et inimesed ei ole pidevalt ühel meelel või eriarvamusel. Me pöördume edasi-tagasi. See on äärmiselt tervislik suhe, sest saab vältida "oma isikliku vannivee joomist". Uraani osas oleme siiski pikemas perspektiivis eriarvamusel. Uraan ei ole kõige parem tuumaenergia, toorium on. Tooriumi on palju rohkem ja seda on lihtsam ladustada. Põletatud materjalist ei eraldu palju plutooniumi. Selle kõrvalsaadused lagunevad kiiremini ja on ohutumad. Küsimus on selles, et me oleme kulutanud tohutuid summasid uraanipõhiste tuumajaamade ehitamiseks ja moderniseerimiseks, nagu ka hiinlased. Tõenäoliselt ei lähe me kunagi tulevikus tooriumile üle. Tõenäoliselt on meil roheline energia enne, kui meil on tooriumreaktorid, kuigi nii Hiina kui ka India töötavad nende kallal. Mis puudutab seda, mida Chris ütles selle kohta, et uraan ei ole tegelikult valmis muundamiseks, siis ma olen nõus. Ma ei külasta pööret vaid kahe kuni viie aasta jooksul. Tuumaalases ruumis annavad väikesed moodulreaktorid häirivat tehnoloogiat. Sellepärast me avastame väärikuse ahelat häirivate avastamiskulude võimalusi tehnoloogiate jaoks koos loodusvarade avastustega. Nad on oma väga varajase arengu tasandil.

Inflatsioon

  • TMR: Mike, te peate tõenäoliselt paari päeva pärast oma poolaasta kõnet valitsuse reservile majanduse kohta. Ma arvan, et kogu maailm on palju rohkem desinflatsiooniline või lihtsalt deflatsiooniline, kui see on olnud alates Suurepärasest depressioonist. Mida te täpselt ütlete?
  • MB: Ülekaalukas mure on praegu võitlus maailma keskpankade nimekirjas, kes püüavad tekitada inflatsiooni, saada ära kiiruse kasvu ja hoida eemale deflatsioonist või rahapakkumise hulga vähenemisest ja nende enda majandustest. Fed trükib suurt raha. Jah, ta on tapering oma kvantitatiivse lõdvendamise, kuid tegelik raha pakkuda tegelikus majanduses ei ole tegelikult kasvab. Fedil on oma portfellis $4,5 triljonit võlakirju. FEDi rahapakkumine on. Ta kehtestas $100 miljardi suuruse kava võlakirjade ostmiseks ja finantslaenude võtmiseks. Nii et EKP alustab praegu omaenda kvantitatiivset leevendusprogrammi. Tõeline küsimus on täna: "Kuidas tõstab Fed intressimäärasid ilma majanduskliimat implodeerimata?". Euroopa Keskpank ütles hiljuti, et ta on mures deflatsiooni pärast. Meil ei ole tugeva ja jätkusuutliku arengu majanduskliima. Alates 1970. aastast on SKP areng olnud keskmiselt 3,4%, mis on ilmnenud majanduslangusest. Nüüd oleme olnud 70 kuud hiljem ja suudame vaevu säilitada 2% arengut. Ilma põgenemiskiiruse arenguta ei saa pakkuda finantsvõlga, mis tekkis aastatel 2000-2008. Ma olen mures, et meil on kolm kuni viis aastat arengut, mida piirab aeglasem finantsvõimenduse vähendamise menetlus, milles me praegu oleme. See mõjutab seda, kui kiiresti kapitaliturud saavad ümber lülituda ja kui kiiresti areneb uus krediidirutiin, et toetada vajalikku finantskasvu. Aktsiaturud on palju ülehinnatud. Ma arvan, et meid ootab ees kahe kuni viie aasta pikkune finantsvõimenduse vähendamine. See ei ole tõesti optimistlik väljendusviis lühikese aja jooksul. Ma ootan korrektsiooni.
  • CB: Kõik see toetab meie disruptive discovery teesi. Pikem väljend, koolituse muidugi, me taastame. Selle asemel peate leidma need võimalused, mis võivad pakkuda tavapärasest suuremat tulu, mis näib olevat äärmiselt vaoshoitud kasvuga kasutaja profiili järgmise paari aasta jooksul. Teete seda läbi leida need võimalused, mis võivad toota atraktiivne kirje kas läbi häiriv jõud oma äri disain või muu element. See ei ole tõesti elujõuline tehnika, et peita oma meelt liiva ja mitte tõesti osaleda nendel turgudel. Uber (kuigi eraomanduses) on seda teinud lahtises transpordiettevõttes. Netflix on seda teinud voogedastusvideoklippide ettevõttes. MB: Pidage meeles, et deflatsiooni on kahte liiki. Üks tuleneb lisapakkumisest ja ebapiisavast nõudlusest. Tesla on seda teinud autotööstusettevõttes. See on osa sellest, millega me praegu silmitsi seisame. Kes teab, millal see jätkub ja lööb meile ülevalt alla? See on halb deflatsioon: liigne pakkumine ja stagneerunud nõudlus. Hinnad langevad, ootused kujunevad ja inimesed hakkavad säästma, sest järgmisel kuul saavad nad pesumasinat odavamalt osta. Näiteks rauda, alumiiniumi ja vaske on palju saada, kuid hiinlased on kõik ära sikutanud. Teist liiki deflatsioon tuleneb häirivast avastamisest. See on see, kus täiesti uued tehnoloogilised avastused kipuvad tööjõudu asendama või vähemalt piirama tööjõu tegelikku kasutatavat sissetulekut. Selle tõttu pöördub majanduskasv otse langusesse. See toimub praegu tööturul. USA teatas mais 217 000 uue töökoha loomisest, mis on võrdne 2008. aastal kaotatud töökohtade arvuga. Kõik juubeldasid. See on tõesti raske hoida tõelise palga kasvu ja saada inimesi tagasi tööle. Asi on selles, et selles riigis on 15 miljonit inimest rohkem kui 2008. aastal. Meil on siiski tohutult lisatööjõudu ja alatootlikku tööjõudu. Tööjõudu ei tasustata; tootlikkust tasustatakse täiesti uute avastuste kaudu. Ma lihtsalt ei näe, et keegi Washingtonis oleks valmis tegema seda, mida on vaja selleks, et see juhtuks. TMR: Paljud inimesed lähevad üle kulla peale, kui asjad on häiritud. Meil on praegu mõlemat tüüpi deflatsioon ja me peame need ilmselgelt välja tooma. Mida arvab igaüks teist väärismetalli ja hõbeda väljavaadetest? MB: Reaalse inflatsioonihinna tingimustes on väärismetallil piiritletud. Kulla hind on aasta algusest langenud. $1,200/unts, me oleksime ostjad. Suur osa tootjatest - Newmont Mining Corp. Arvan, et see kontrollib $1,200/unts ($1,200/unts) või võib-olla $1,100/unts. Wall Road on paigutatud kulla vastu õige nüüd, ja futuuride turg on saba, mis wags the canine nii väärismetalli ja hõbeda. (NEM:NYSE), Barrick Precious metal Corp. (ABX:TSX; ABX:NYSE),Goldcorp Inc. (G:TSX; GG:NYSE) ja AngloGold Ashanti Ltd. (AU:NYSE; ANG:JSE; AGG:ASX)- ütlevad, et nad suudavad toota $980/unts või $1,000/unts. Nad on praegu miljardite dollarite väärtuses varusid maha kirjutanud, mis on muutunud ebaökonoomseks. Ma arvan, et hea uudis, kuigi see ei ole tegelikult hea teave, on see, et uurimine peatub. See on lisaks häiriv. Praegusel hetkel on väga raske leida raha uuringuteks. TSX Venture Trade kannibaliseeritakse enne, kui see on lõppenud. Seal on äärmiselt vähe uusi väärismetallide või hõbeda kaevandusi tulevad voolu. Mõned keskastme hõbedatootjad on tõelised tüsistused, kuna hõbe leiab oma alumise külje. Võib-olla peame ootama üks kuni kolm aastat, kuid mingil etapil lõppevad kaevandatavad väärismetalliomadused uurimisettevõtete hääbumise tulemusena. Pärast seda toimub põrge.
  Mis on Top Cryptocurrencies?

Väärismetallid

  • TMR: Chris, kas sa oled nõus?
  • CB: Ma siiski väidan, et paljud kaubad lähevad mõnda aega külgsuunas. Ma arvan, et väärismetall ja hõbe leiavad alumise taseme siis, kui me hakkame nägema väärismetalli ja hõbeda hinnaga samaväärseid piirkulusid. On keeruline öelda, kui kaua see kestab, kuid ma ei näe üldse mitmeid makrokatalüsaatoreid, mis lubavad lähiajal plahvatuslikku nõudmist. Eriti väärismetallide tööstuses on arusaam tõde. Sa pead leidma odava loomise või häiriva tehnoloogia lugusid. Kui te kuulete palju disinflatsiooni või inflatsiooni puudumise kohta, siis lõpetate mõelda mõnele tavapärasele tegurile, et osta ja hoida väärismetalli või juunioride ja tootjate jaoks. See on üks peamisi tegureid, mida nad on alla surutud kõvasti ja võib-olla jäävad sinna mõneks ajaks. Tundub, et majanduskliimas ei ole inflatsiooni ja majanduskasv on täna stabiilne. Tegelikkus on väga erinev, kui olete viimasel ajal käinud toidupoes või täitnud oma sõidukit gaasiga. See ei tähenda, et kuld ei pruugi mõnda aega maailma sündmustest lähtuvalt ülespoole plahvatada. Väärismetall jõudis $1,380/unts, kuid langes, kui asjad rahunesid. Me oleme nüüd näinud identne nähtus, kui Iraak areneb otse kodusõda. Me nägime, mis juhtus väärismetalliga, kui Vladimir Putin hakkas saba paugutama ja tungis Ukrainasse. Ma ei ole veendunud, et need ühekordsed tegevused võivad lähitulevikus väärismetallide hindu järsult tõsta. Sa tahad vaadata tavapäraseid tegureid, nagu pakkumine ja nõudlus ning börsil kaubeldava raha sisse- või väljavool. Selle tulemusena oleme näinud palju palju rohkem volatiilsust kulla ja ka rohkem hõbeda hinnaga. On kahetsusväärne, et enne 10 aastat on väärismetallid ja hõbe muutunud varade õppetundideks iseenesest ja me oleme unustanud nende traditsioonilised funktsioonid väärtuse säilitamise ja kindlustusplaanidena inflatsiooni vastu. Hõbedal on tohutu tööstuslik rakendus; kuld ei ole tegelikult. Kuna maailma majanduskliima arengukiirus on vaid 2%, väheneb kaubanduslik kasutusala, kuni jõuame 3-5% SKP arenguni. MB: Minu arvates on väärismetallid ja hõbe lahutatud. 2013. aastal osteti umbes 245 miljonit untsi (245 Moz) hõbemünte ja pubisid, 76% palju rohkem kui 2012. aastal ja kolmekordselt rohkem kui 2009. aastal ostsid kauplejad hõbedat. Kui lisada ehte- ja hõbeesemete ostud, osteti 2013. aastal ligi 500 Moz hõbedat. See ei sisalda tööstuslikku kasutust, ainult kulu. Aasta tagasi tekkis meil 113 Moz defitsiit hõbeda pakkumisel. Seal on suur hulk hõbeda kauplejaid. 2 aastat tagasi maksis hõbe keskmiselt $35/unts, praegu on see $19/unts. Kauplejad peavad otsima ettevõtteid, mis suudavad säilitada oma hõbeda loomist. Nad peavad olema kindlad, et ettevõtted suudavad oma omadusi säilitada. Me näeme täna palju erakapitali osalisi. Ma arvan, et me leiame palju suuri hõbeda atribuute, mis tulevad täiesti tasuta. Nad veeretavad atribuute pennide eest, kui nad saavad. Millal see muutub? Ma ei tea, võib-olla meetodid välja.
  Kuidas kasutada Fibonacci Retracement Levels?

Majanduskliima

  • TMR: Chris, lisaks sellele, et sa oled poiss, oled sa ka isa, mis, Mike, loomulikult, võimaldab sul olla vanaisa. Kas on olemas mingi kauba või ehk aktsia ost, mida te võiksite teha praegu, kui teie lapsed on noored, mis võiks olla piisavalt väärt kahekümne aasta pärast, et katta nende kolledži diplom?
  • CB: Ma ei oska mõelda ühe kulutuse või kauba peale. Kas hõbedat konverteeritakse? Jah. Te ei saa kontrollida majandusturge ega majanduskliima toimimist. Osta ja hoia ei ole tõesti ainus strateegia, mida kasutada ja on viimastel aastatel olnud kaotav tehnika. Sa pead a on mitmekülgne strateegia ja programm olemas kliima need tormid. Eluviiside lähenemine on tõeline ja usaldusväärne nähtus. See ei ole tõesti paraboolne buum; see on aeglane ja pidev ja see jätkub. Ma keskendun jõumetallidele ja mul on igaühe jaoks mõttekäik, ajakava ja tehnika. Kui te kavatsete investeerida tooraineplaneedile, olgu see siis juunioride või ükskõik, millises kohas piki väärtusahelat, siis teil peab olema tehnika, programm ja filosoofia, mille juurde te jääte, kuid te peate jääma piisavalt mitmekülgseks, et kohaneda, kui hetked muutuvad. Me arvame, et lähenemine toimub just sel tasemel, et inimesed saavad elada palju rohkem toorainemahukamat ja jõukamat eluviisi. Kohanemisvõime on võib-olla kõige olulisem õppetund, mida soovin oma lastele jätta. See ei ole enam 2006. aasta ja te ei tohiks investeerida nii, nagu oleks see nii.